財務信息

綜合損益表項目的重大變化之解釋如下：

收入

本集團截至二零二五年十二月三十一日止財政年度（「二零二五財政年度」或「報告期間」）的收入由截至二零二四年十二月三十一日止上一個財政年度（「二零二四財政年度」）約人民幣2,520.0百萬元減少約人民幣272.8百萬元或約10.8%至二零二五財政年度約人民幣2,247.2百萬元。

二零二五財政年度收入較二零二四財政年度下降之原因在於無線通信業務分部激烈的市場競爭。無線通信業務分部的收入由二零二四財政年度的約人民幣2,095.7百萬元減少約人民幣320.8百萬元或15.3%至二零二五財政年度的約人民幣1,774.9百萬元。另一方面，二零二五財政年度新能源及服務業務分部的收入約為人民幣205.2百萬元，較上年的約人民幣186.0百萬元增加約人民幣19.2百萬元或10.3%。此增加乃主要歸因於浙江中光新能源科技有限公司及其附屬公司（「「中光新能源」）的光熱發電收入及提供運維服務的收入增加。集成電路及數字科技業務分部的收入由二零二四財政年度的約人民幣238.3百萬元增加約人民幣28.8百萬元或12.1%至二零二五財政年度的約人民幣267.1百萬元。

集成電路及數字科技

於二零二五財政年度，南京掌御信息科技有限公司（「南京掌御」）及上海掌御信息科技有限公司（「上海掌御」）（統稱「掌御公司」）錄得收入約人民幣267.1百萬元（較二零二四財政年度約人民幣238.3百萬元增加約人民幣28.8百萬元或12.1%），其中來自(i)設計服務的收入約人民幣84.6百萬元（二零二四財政年度：約人民幣58.7百萬元）；(ii)流片服務的收入約人民幣92.4 百萬元（二零二四財政年度：約人民幣102.1百萬元）；及(iii)數字科技、雲端運算及服務的收入約人民幣90.1百萬元（二零二四財政年度：約人民幣77.5百萬元）。

新能源及服務

於二零二五財政年度，中光新能源已自該業務分部50MW及10MW發電設施的太陽能銷售中錄得收入約人民幣151.6百萬元（二零二四財政年度：人民幣144.2百萬元）。於二零二五財政年度，50MW發電站已發電4,973小時（同比增加約1.2%），發電量143.04百萬千瓦時（同比增加約2.1%），其中上網電量140.24百萬千瓦時（同比減少約1.4%）。二零二五財政年度的收入亦包括來自運營及維護（「運維」）以及其他的收入約人民幣53.6百萬元（二零二四財政年度：人民幣41.8百萬元）。運維業務的發展將不僅豐富新能源及服務業務分部的收入基礎，更為本集團創造可持續、穩定的收入源流。新能源及服務業務分部錄得穩定增長，隨著本集團加大力度深耕其運維發展及提供其他服務，新能源及服務業務分部將為本集團提供穩健可靠的收入，以推動其未來發展計劃。

無線通信

如上所述，無線通信業務分部於二零二五財政年度面臨前所未有的市場競爭。收入由二零二四財政年度的約人民幣2,095.7百萬元減少約人民幣320.8百萬元或15.3%至二零二五財政年度的約人民幣1,774.9百萬元。儘管本集團加大市場開拓力度，採取更具競爭力的定價策略及擴展其產品組合廣度，惟所有產品收入均錄得大幅下滑，其中RC同軸電纜及天線為二零二五財政年度受影響最大的產品。

毛利率

於二零二五財政年度，本集團之整體毛利率約為20.6%，較二零二四財政年度約18.5%，同比增加約2.1個百分點。若不計及集成電路及數字科技業務分部以及新能源及服務業務分部，二零二五財政年度其餘無線通信業務分部取得約16.0%的綜合毛利率，較上年約14.3%的毛利率增加約1.7個百分點。無線通信業務分部的毛利率增加乃主要由於本公司持續推進使用高效的生產材料及實施嚴格的成本控制措施。

儘管毛利率錄得輕微的同比增長，但收入的減少抵銷了毛利率增加的影響。本集團於二零二五財政年度的毛利約為人民幣462.7百萬元，較二零二四財政年度的約人民幣467.3百萬元略微減少約人民幣4.6百萬元或1.0%。

二零二五財政年度無線通信業務分部的毛利貢獻錄得由二零二四財政年度的人民幣300.1百萬元，同比小幅減少約人民幣16.4百萬元或5.5%至二零二五財政年度的人民幣283.7百萬元。

集成電路及數字科技業務分部於二零二五財政年度的毛利率約為32.2%（於二零二四財政年度約為31.8%），同比增長約0.4個百分點。由於數字科技、雲端運算及服務業務的性質，毛利率普遍高於無線通信業務分部。由於二零二五財政年度產品結構較二零二四財政年度有所變動，二零二五財政年度集成電路及數字科技業務分部的毛利率有所上升，而毛利貢獻則達到約人民幣85.4百萬元，較二零二四財政年度的約人民幣75.7百萬元增加約人民幣9.7百萬元或約12.8%。

於二零二五財政年度，新能源及服務業務分部毛利率達45.2%（二零二四財政年度約為49.2%），同比減少約4.0個百分點。新能源及服務業務分部的毛利率減少乃由於二零二五財政年度為發展運維業務而產生額外成本，從而降低了該業務分部的整體毛利率。由於無線通信業務分部的毛利率錄得同比增長，該增長連同集成電路及數字科技業務分部及新能源及服務業務分部毛利率的同比增長，致使本集團的綜合毛利率同比略微增加。

為進一步提高本集團之毛利率，本集團將通過加大新產品研發投入、新技術應用及高附加值服務開發力度，提升產品盈利能力。此外，本集團將繼續推進智能化、信息化、精益開發。除了微創新、微經營活動外，本集團還將繼續提高產出效率、降低人工和物料消耗、嚴控進貨成本，加強庫存管理，以突破成本改善的瓶頸，維持適當的毛利率，應對市場競爭的壓力。隨着中國內地市場對低成本、安全、綠色及可再生能源使用的重視程度日益增長，以及國際行業參與者在推進人工智能及相關前沿技術方面的激烈競爭使得對集成電路及數字科技的需求不斷增長，本集團預測兩個新業務分部－集成電路及數字科技以及新能源及服務業務分部的進一步發展，將進一步為本集團的長期可持續發展及盈利能力作出貢獻。

其他經營收入

其他經營收入由二零二四財政年度約人民幣36.0百萬元減少約人民幣10.0百萬元或約27.8%至二零二五財政年度約人民幣26.0百萬元。減少乃主要由於：

1. 政府補貼及補助金減少約人民幣5.0百萬元；
2. 按公平值計入損益計量的金融資產收益淨額增加約人民幣2.2百萬元；及
3. 無線通信業務分部與採購原材料相關的商品期貨合約收益淨額減少約人民幣4.2百萬元。

銷售及分銷開支

銷售及分銷開支由二零二四財政年度約人民幣131.2百萬元減少約人民幣9.1百萬元或約7.0%至二零二五財政年度約人民幣122.0百萬元。該減少乃由於本集團收益減少，特別是無線通信業務分部的運輸成本大幅減少所致。

行政開支

行政開支由二零二四財政年度約人民幣99.8百萬元略微增加約人民幣0.5百萬元或約0.5%至二零二五財政年度約人民幣100.3百萬元。並無注意到重大波動。

貿易應收及其他應收款項之減值虧損

於二零二五財政年度錄得的貿易應收及其他應收款項之減值虧損約人民幣20.4百萬元（二零二四財政年度：減值虧損約人民幣7.0百萬元）。貿易應收及其他應收款項減值虧損增加乃主要由於無線通信業務分部就與中國國有電信企業有關的長期未償還貿易應收款項計提額外減值虧損。

其他經營開支

其他經營開支由二零二四財政年度約人民幣159.2百萬元增加約人民幣3.2百萬元或約2.0%至二零二五財政年度約人民幣162.4百萬元。有關變動主要由於：

1. 研究與開發（「研發」）開支從二零二四財政年度的約人民幣148.3百萬元同比增加約人民幣10.8百萬元或約7.3%至二零二五財政年度的約人民幣159.1百萬元。二零二五財政年度研發開支中約人民幣135.2百萬元（同比增加約人民幣16.3百萬元或13.7%）乃由於二零二五財政年度進行持續研發活動以修改及改進本集團無線通信產品所致；約人民幣18.5百萬元乃由於掌御公司於二零二五財政年度進行研發所致；及約人民幣5.4百萬元乃由於中光新能源於二零二五財政年度進行研發所致；及
2. 物業、廠房及設備的撇銷╱處置虧損由去年的約人民幣9.1百萬元減少至二零二五財政年度的約人民幣0.2百萬元，減少約人民幣8.9百萬元。

利息開支

利息開支由二零二四財政年度約人民幣51.5百萬元增加約人民幣6.0百萬元或約11.7%至二零二五財政年度約人民幣57.5百萬元，乃主要由於二零二五財政年度平均尚未償還計息借款同比增加。

除稅前溢利

除稅前溢利由二零二四財政年度約人民幣88.7百萬元減少約人民幣37.0百萬元或約41.7%至二零二五財政年度約人民幣51.7百萬元。

所得稅

由於本集團的主要附屬公司江蘇亨鑫科技有限公司（「江蘇亨鑫」）、掌御公司及中光新能源的附屬公司、青海中控太陽能發電有限公司獲評為中國高科技企業，故二零二五財政年度享有15%優惠稅率。所得稅開支由二零二四財政年度的約人民幣15.4百萬元增加約人民幣78.8百萬元或約511.6%至二零二五財政年度的約人民幣94.2百萬元。該增加乃主要由於二零二五財政年度上半年在中國就集團內公司間股息派付所支付的預扣稅增加。

本公司擁有人應佔溢利

就上述而言，考慮非控股權益的影響後，本集團錄得本公司擁有人應佔虧損約人民幣42.4百萬元，而於二零二四財政年度本公司擁有人應佔溢利約人民幣42.2百萬元。

綜合財務狀況表

綜合財務狀況表項目的重大變化之解釋如下：

無形資產

於二零二五年十二月三十一日的無形資產約人民幣209.6百萬元（於二零二四年十二月三十一日：人民幣227.5百萬元），減少約人民幣17.9百萬元或約7.9%，主要包括客戶關係、專利、知識產權資源及許可證。該減少乃主要由於二零二五財政年度的攤銷。

商譽

於二零二五年十二月三十一日的商譽約人民幣201.6百萬元（於二零二四年十二月三十一日：人民幣201.6百萬元），其中人民幣155.1百萬元乃由於在二零二二年十二月三十一日止年度收購掌御公司所致及人民幣46.5百萬元乃由於在截至二零二三年十二月三十一日止年度收購中光新能源所致。根據本集團委聘的外部估值公司進行的獨立估值，於二零二五財政年度無需進行商譽減值。

存貨及其他合約成本

存貨及其他合約成本（包括原材料、在製品及製成品以及其他合約成本）由二零二四年十二月三十一日約人民幣227.2百萬元減少約人民幣29.0百萬元或約12.8%至二零二五年十二月三十一日約人民幣198.2百萬元。該減少乃主要由於無線通信業務分部的製成品減少，因為截至二零二四年十二月三十一日止年度，臨近年結日有大量在途貨物。

貿易應收及其他應收款項

1. 貿易應收款項及應收票據淨額從二零二四年十二月三十一日的約人民幣1,295.8百萬元減少約人民幣350.8百萬元或約27.1%至二零二五年十二月三十一日的約人民幣945.0百萬元。該減少乃主要由於二零二五財政年度收益減少。

   於二零二五年十二月三十一日，根據發票日期及經扣除減值撥備，於六個月內的貿易應收款項及應收票據淨額約為70.6%，而於二零二四年十二月三十一日則約為73.9%。就長賬齡貿易應收款項及應收票據淨額而言，於二零二五年十二月三十一日，約8.1%（而於二零二四年十二月三十一日為5.8%）超期兩年。

2. 其他應收款項淨額由二零二四年十二月三十一日約人民幣101.8百萬元增加約人民幣530.4百萬元或約521.0%至二零二五年十二月三十一日約人民幣632.2百萬元。增加乃主要由於本公司就其新能源及服務業務分部建議採購物業、廠房及設備以及就中國內地一項儲能項目建議採購相關代理服務（「建議交易」）向中國內地若干採購代理作出之預付款項。若建議交易未能進行，該等預付款項可全額退還。倘建議交易完成，該等預付款項將由採購代理用於支付物業、廠房及設備的購買價款及代理服務費，其中服務費部分將於建議交易完成時確定。

貿易應付及其他應付款項

1. 貿易應付款項由二零二四年十二月三十一日約人民幣634.0百萬元減少約人民幣165.9百萬元或約26.2%至二零二五年十二月三十一日約人民幣468.1百萬元。

   貿易應付款項的減少乃主要歸因於二零二五財政年度收入較上年減少，本集團無線通信業務分部的採購額下降。

2. 其他應付款項由二零二四年十二月三十一日約人民幣106.1百萬元增加約人民幣12.1百萬元或約11.4%至二零二五年十二月三十一日約人民幣118.2百萬元。增加乃主要由於(i)投標按金增加約人民幣16.4百萬元；及(ii)增值稅及其他應付稅項減少約人民幣2.7百萬元。

流動銀行貸款及非流動銀行貸款

於二零二五年十二月三十一日，流動及非流動銀行貸款共計約人民幣1,895.1百萬元（於二零二四年十二月三十一日：約人民幣1,498.0百萬元）。流動及非流動銀行貸款總額增加，主要由於二零二五財政年度新增無抵押銀行貸款，以支持本公司新能源及服務業務分部的業務發展。

主要營運附屬公司

本公司的主要營運附屬公司為江蘇亨鑫、江蘇亨鑫無線技術有限公司、Hengxin Technology (India) Pvt Ltd、亨鑫科技國際有限公司、HODL PCC Limited、江蘇亨鑫眾聯通信技術有限公司、亨鑫元宇科技有限公司、鑫科芯（蘇州）科技有限公司、宜興市天躍企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）、南京掌御信息科技有限公司、上海掌御信息科技有限公司、無錫思海科技有限公司、上海掌御半導體有限公司、杭州龍控中光企業控股合夥企業（有限合夥）、浙江中光新能源科技有限公司、中光（青海）新能源技術有限公司、和力（青海）運維技術有限公司、青海中控太陽能發電有限公司及青海眾控太陽能發電有限公司。

外幣風險

人民幣（「人民幣」）為本集團的功能貨幣。本集團須承受人民幣以外貨幣的外幣風險。本集團有以外幣計算的銷售，其收入及成本以人民幣、印度盧比（「印度盧比」）及美元（「美元」）計值。本集團之部份銀行結餘以美元、新加坡元（「新加坡元」）、港元（「港元」）及印度盧比計值，而部分成本可能以港元、新加坡元及印度盧比計值。本集團設有對沖政策以平衡其與日俱增的外幣波動風險產生的不確定性與機會損失，根據該政策，遠期外匯合約可用於消除外幣風險。於報告期末，本集團訂立若干遠期合約以對沖美元匯率的預期波動以及將繼續監察外幣風險，並於有需要時考慮對沖其他重大外幣風險。

捐款及資本承擔

於二零二五年十二月三十一日，本集團就購買物業、廠房及設備的資本承擔為零（二零二四年十二月三十一日：約人民幣914,000元）。

本集團中國附屬公司已簽訂一份意向函，以自二零零七年起為期20年於盈利年度向中國一個慈善組織每年捐款人民幣500,000元。於二零二五年十二月三十一日，捐款承擔為零（二零二四年十二月三十一日：約人民幣1,000,000元）。

資產擔保或抵押

於二零二五年十二月三十一日，約為人民幣576,757,000元的按金（二零二四年：人民幣403,659,000元）已抵押予銀行，作為客戶合約競標及發行擔保函的擔保。已抵押銀行存款按平均實際年利率1.2%（二零二四年：1.46%）計息及期限為約4至60個月（二零二四年：4至60個月）。餘下已抵押存款乃關於年內訂立以對沖採購原材料的商品期貨合約的保證金。

於二零二五年十二月三十一日，約為人民幣335,000,000元（二零二四年：人民幣35,000,000元）的若干按金、約為人民幣756,607,000元（二零二四年：人民幣790,562,000元）的發電設施以及約為人民幣286,228,000元（二零二四年：人民幣277,050,000元）的與電力銷售收益權相關的若干貿易應收款項及應收票據按年利率2.6%至3.65%（二零二四年：2.40%至4.25%）已抵押予銀行以獲得有抵押銀行貸款及銀行融資。已抵押銀行存款按平均實際年利率3.00%（二零二四年：3.00%）計息，為期25至48個月（二零二四年：25個月）。已抵押存款將於相關銀行融資到期時解除。

流動資金及財務資源

於二零二五年十二月三十一日，本集團的資產總值約為人民幣4,926,970,000元（二零二四年：人民幣4,666,187,000元）（其中流動資產約為人民幣2,798,547,000元（二零二四年：約為人民幣2,928,291,000元）及非流動資產約為人民幣2,128,423,000元（二零二四年：約為人民幣1,737,896,000元）），負債總額約為人民幣2,619,041,000元（二零二四年：約為人民幣2,319,095,000元）（其中流動負債約為人民幣1,419,907,000元（二零二四年：約為人民幣1,229,692,000元）及非流動負債約為人民幣1,199,134,000 元（二零二四年：約為人民幣1,089,403,000元）），及本公司擁有人應佔股東權益約為人民幣1,519,179,000元（二零二四年：約為人民幣1,561,877,000元）。於二零二五年十二月三十一日，本集團的現金、定期存款以及已抵押存款總計約為人民幣1,444,308,000元（二零二四年十二月三十一日：約為人民幣1,455,212,000元）。於二零二五年十二月三十一日，本集團有按固定利率計息之一年內到期的流動銀行貸款約為人民幣759,233,000元（二零二四年：約為人民幣424,602,000元）及按固定利率計息的非流動銀行貸款約人民幣1,135,883,000元（二零二四年十二月三十一日：約為人民幣1,073,417,000元）。

本集團通常以內部產生的現金流量及短期及長期銀行借款為其營運提供資金。

本集團會對其資本進行管理，以確保本集團能夠持續經營，同時透過優化債務與資本間的平衡最大限度地提高股東回報。

管理層根據本集團的債務資產比率監察資本。此比率乃按負債總額除以資產總值計算。

於報告期末，本集團符合外部借款的所有資本規定。